财联社3月11日讯（记者郭子硕）廊坊防火门专用胶厂家

　　油价在短短72小时上演了场从狂热到冰点的端过山车行情，令全球资本市场经紧绷。

　　受中东地缘紧张局势升影响，本周初，WTI原油期货度拉升至119美元/桶，自2022年以来次站上百元大关。然而，狂涨势并未持续，随着局势出现缓和迹象以及获利盘涌出，油价随即开启断崖式下跌。过去的24小时，WTI原油期货价格度失守77美元/桶。截至发稿，WTI原油期货价格徘徊在85美元/桶附近，剧烈波动令参与者瞠目结舌。

　　多外资机构指出，恐慌情绪缓解后油价将回落，长期价位缺乏支撑。但在市场的惊涛骇浪之中，机构如何看待原油的配置价值？又将如何落子？

　　原油是机构关注板块，难点在于“天个样”

　　在市场剧烈波动之际，机构正重新审视大宗商品的配置价值，石油正成为理财公司的焦点博弈板块。

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　　“自地缘冲突以来廊坊防火门专用胶厂家，原油和大宗商品是我们关注的向。”某城商行理财公司产品人士告诉财联社记者，在全球通胀韧未消、传统能源供给弹下降的背景下，大宗商品特别是原油，正扮演着越来越重要的角。“它不仅具备较强的抗通胀属，也是应对地缘政不确定的重要避险资产，在投资组中能起到分散风险、对冲波动的关键作用。”

　　然而，配置的要与实际操作难度之间形成了鲜明对比。某股份行理财公司人士向财联社记者坦言，虽然意识到这块资产很重要，但当前的配置难度非常。“现在的原油市场，是看地缘政的脸，天个样，变化太快了。由于战局不稳，短期内几乎法做出任何有把握的趋势判断。”该人士透露，这种端不确定正在考验机构的投研和风控能力。

　　该人士进步透露，目前其所在机构暂时没有新增配置计划，“就看地缘政怎么演变，现在不敢动。”

　　面对“向明确但路径难寻”的现实困境，部分机构考虑分批次布局。某理财公司产品负责人透露，直接参与杠杆的原油期货对追求稳健的理财资金而言波动过大，因此，通过相关QDII基金或ETF产品进行布局，成为当前捕捉原油和其他大宗商品机会、同时控制回撤的折中选择。“这能在保持组韧的前提下，参与到可能的市场机遇中。”

　　行情研判：端波动源自地缘政，外资机构看淡长期油价

　　机构之所以感到“难寻路径”，根源在于近期油价的走势几乎脱离了传统供需分析框架。

　　星展银行投资策略师邓志坚告诉财联社记者，保温护角专用胶油价近大涨大跌，主要是因为地缘政风险突然紧张和突然缓和致。“当美伊冲突延伸至霍尔木兹海峡之后，原油供应变得异常紧张，油价因此大幅飙升。然而，当美国时间3月9日特朗普宣称战争很快就会结束，投资者对原油供应的恐慌情绪得到缓解，WTI油价从119美元每桶，快速跌至86美元每桶。”

　　邓志坚强调，近原油价格的涨跌幅，主要因素并不是需求的变化，而是供应的恐慌程度变化。“短期内，油价的变化将会呈现大涨大跌的格局。至于中长期的油价趋势，我们认为在没有真正需求支持下，原油价格在地缘政风险缓和后，将会回落。”他补充。

　　尽管短期波动剧烈，但多外资机构从中长期视角判断，当前的油价缺乏持续支撑。

　　东金诚研究发展部总监白雪、执行总监冯琳本周表示，若本周未出现冲突扩大至沙特等核心产油国的端情况，此前由风险溢价驱动的油价上行动能在本周将大幅减弱，“油价大概率从上周的恐慌上涨转为回调后的位震荡。”

　　渣银行投资策略师Rajat Bhattacharya认为，欧洲能源供应多元化程度已大幅提升，其中美国为主要来源，经组织国与拥有足够石油储备支撑数月需求，七国集团据称考虑释放部分石油储备。此外，全球通胀当前正处于下行通道。这些因素意味着油价不太可能长期位运行，预计数周或数月内会回落至70–80美元/桶。

　　瑞银财富管理投资总监办公室指出，尽管沙特已通过东西管道向红海延布港输送多原油，但若霍尔木兹海峡持续关闭，预计将有多产油国被迫停产。供应紧张的担忧可能引发囤积行为，进步加剧油价波动，油价或将持续上行，直至需求出现缓解。需要指出的是，若冲突较快结束、石油运输恢复正常，油价也可能迅速回落，但由于生产和出口恢复尚需时日，短期内油价仍可能于冲突前水平。

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责任编辑：曹睿潼

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